FED Cephesinde Gelişmeler ? / Arda Coşar

> >
Arda Coşar Arda Coşar - 18 Mar 2015 Çarşamba

Piyasaları uzun zamandır meşgul eden Fed toplantısı geldi çattı. Bir bakıma toplantının da önünde geçen şey ‘’sabırlı’’ ifadesinin kaldırılıp kaldırılmayacağı. Peki bu ifade neden bu kadar öne çıktı ve bu ifadenin kaldırılıp kaldırılmaması önümüzdeki dönemde bize neyi ifade edecek ?
 
Bilindiği üzere 2008 küresel krizinin ardından Fed, faizleri rekor düşük seviyeye indirerek çöken piyasaları toparlamaya çalıştı. Faiz müdahalesinin yanı sıra küresel piyasaları desteklemek amacıyla Qe1, QE2 ve QE3 tahvil alım programlarını başlattı. Yaklaşık 6 yıl süren bu programlar Fed tarafından geçtiğimiz yılın Ekim ayında sonlandırıldı. Bu süreçte faizler yüzde 0,25 seviyesinde sabit tutulurken tutanaklarda ise ‘’kayda değer zaman’’ ifadesi yer almaya devam etti. Bu ifade Fed’in faiz artırımı konusunda uzun bir süre bekleyeceği anlamına geliyordu. Ancak ABD ekonomisinde yaşanan iyileşme ki bunda istihdam piyasasının durumuna dikkat çekmekte fayda var. ABD ekonomisine dair önemli verilerden olan tarım dışı istihdam verisi son iki ayda da 200 bin üzerinde gelirken ortalama her ay 274 bin kişi istihdam edildi. Diğer yandan küresel kriz sonrasında yüzde 10 ile rekor seviyeye yükselen işsizlik oranı yüzde 5,5 seviyesine gerilemiş durumda.  ABD ekonomisi ise 2014 yılının son çeyreğinde yüzde 2,2 büyüdü. Bu süreç sonrasında ise Aralık ayındaki toplantıda ‘’kayda değer zaman’’ ifadesi yerine ‘’sabırlı’’ ifadesi getirildi. Bu ifade ise piyasalar tarafından diğer ifadeye göre faiz artışı konusunda biraz daha kısa bir süreyi ifade ediyor olarak algılandı. Fed Başkanı Yellen ise yaptığı son konuşmada sabırlı ifadesinin kaldırılmasından sonra en az iki toplantıda faiz artışı yapılmayacağını ancak bu süreçten sonra faiz artırımı beklenebileceğini belirtmişti.
 
Gündemimizde ki Olası Gelişmeler ?
 
Gelen son istihdam verileri sonrasında dolar global bazda hızla değer kazandı ve dolar endeksi 100 seviyesinin üzerini gördü. Aslında doların global bazda bu denli hızla değer kazanması piyasalarda bu akşamki toplantıya dair bir beklenti oluştuğunu gösteriyor. Yani Fed’in sabırlı ifadesini kaldıracak beklentisi önceden fiyatlanmış olarak gözüküyor. Yani Fed bu akşamki toplantı sonucunda sabırlı ifadesini kaldırsa bile ilk etapta dolarda değerlenme yerine kar satışlarıyla birlikte bir gerileme görülebilir. Ancak Haziran ve Temmuz ayına dair bir faiz artırım beklentisi oluşacağından dolayı yine önümüzdeki dönemlerde dolardaki mevcut değerlenmenin devamını bekleyebiliriz. Bu da başta gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratacaktır. Diğer yandan dolar endeksi de özellikle Euro/dolar paritesindeki aşağı yönlü hareketlere bağlı olarak 100 seviyesinin üzerinde kalıcı olabilir.
 
Diğer yandan Fed’in ekonomik verileri izlemeye devam edeceğiz, enflasyonda iyileşme devam ediyor, küresel bazda riskler var gibi sebeplere sığınıp sabırlı ifadesini tutanaklarda tutması ve faiz artırımını en azından Eylül ayındaki toplantıya kadar ertelemesi durumunda ise piyasalar rahat bir nefes alacaktır. Bu süreçte dolarda değer kayıpları görebiliriz. Özellikle son istihdam verilerinden sonra aralıksız bir şekilde gerileyen Euro/dolar paritesi 1,10 seviyelerine doğru tepkisini verebilir. Bu da dolar endeksini gerileteceğinden dolayı gelişmekte olan ülke para birimleri de bu durumunda pozitif anlamda faydalanacaktır. Ancak önemli bir noktaya daha değinmekte fayda var. Akşam 20:30’da konuşması beklenen Fed Başkanı Yellen, işleri karıştırabilir. Yani tutanaklarda sabırlı ifadesinin kalması sonrası dolarda bir değer kaybı beklerken Yellen’ın yapacağı şahin bir konuşma veya sabırlı ifadesinin tutanaklardan kalkmasına rağmen Yellen’ın yapacağı güvercin bir konuşma işleri karmaşık duruma sürükleyebilir.
 
Fed’in faiz arıtımını ötelemesi durumunda borsalarda pozitif seyir görmemiz yüksek ihtimal. Özellikle bu ayın başında 2.115 seviyesine kadar yükselen ancak Fed ve diğer küresel endişelerle birlikte değer kayıpları yaşayan S&P 500 endeksi, Fed toplantısından faiz ötelendiğine dair bir sinyal alınması durumunda tekrardan zirve seviyelerine doğru yol alabilir. Yine aynı şekilde Dow Jones endeksi de S&P gibi Fed ve diğer endişelerle birlikte gerilerken, faiz artırımının ötelenmesi durumunda
18.250 zirve seviyelerine doğru alımlar görebiliriz.
 
Yurtiçinde de Fed toplantısının etkisi sert bir şekilde hissedilebilir. Sabırlı ifadesinin kaldırılmaması ve faiz artırımının ötelenmesi durumunda kurda ilk etapta 2,60 sevisine doğru bir geri çekilme görebiliriz. Bu seviyenin kırılması ve bu seviyelerde kalıcı olunması durumunda ise önümüzdeki dönemlerde Türk lirasında bir rahatlama görebiliriz. Bu u kapsamda 2,58 ve 2,55 seviyeleri ön planda olacaktır. Diğer yandan Fed toplantısında faiz artırım sinyali gelmesi durumunda ilk etapta kar satışları gelme ihtimali olsa da orta vadede kurda yukarı yönlü hareketler etkili olabilir. Bu kapsamda 2,6480 zirve seviyesi kritiktir. Bu seviyenin üzerinde kalıcı olunması durumunda 2,70’e giden yol açılabilir. Kurda yaşanabilecek hareketlilik Borsa İstanbul üzerinde direkt etkili olacaktır. Kurun 2,60 seviyesi aşağısına gerilemesi borsayı 83.000-85.000 bandına taşıyabilecekken, kurda yeni zirve seviyelerinin görülmesi durumunda ilk etapta 76.500 ve ardından  75.000 seviyesi önümüzdeki süreçte gündemimizde olabilir.  Ancak   76.500 desteği özellikle önem arz etmektedir. Endeksin bu seviyeyi aşağı yönlü kırması durumunda satışların hızlanması olasıdır. Bu açıdan endekste işlem yatırımcılar bu seviyeyi dikkatle izlemeli.

 

Piyasa
Hisse
Yön
Son
Fark
Saat
Yön
91.940
0,28
11:34
Yön
89.121
0,28
11:34
Yön
115.256
0,35
11:34
Yön
5,3562
-0,48
11:48
Yön
6,1094
-0,25
11:49
Yön
6,8627
-0,29
11:49
Yön
210,9
-0,34
11:48
Yön
337
-0,47
11:48
Yön
674
-0,47
11:48
Yön
1403
1,05
17:26
spancer16x16
spancer16x16
Döviz Çevirici
TL
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
spancer16x16
Altın Çevirici
Altın Türü Seçiniz
spancer16x16
spancer16x16
spancer16x16
  •  
  •