FED’den yavaş olmasını bekliyoruz / Enver Erkan

> >
Enver Erkan Enver Erkan - 18 Nis 2017 Salı

Evet, sürekli olarak bunu yazıp çiziyorum. Trump’tan Temmuz’da vergi indirimi açıklamasını beklediğimden “Haziran’da faiz artışı olmaz” şeklinde söyleyip durdum. Sağolsun geçenlerde gelen Mart ayı istihdam ve TÜFE verileri yüzümü kara çıkarmadı. Buna bir de ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in (güzel soyismi) vergi reformu yorumları da eklendi.
 
Trump, USD’yi bu hale ben getirdim diye övünedursun, bir yandan da kendisinin “USD çok güçlü, bu iyi değil” demesine etrafındaki isimlerden farklı yorumlar geliyor. Mnuchin, Financial Times’a demiş ki; “USD’nin güçlü olması uzun vadede iyi bir şey”. ABD teknoloji ihracatçısı şirketleri öyle düşünmüyor ama; gerçi bu ay kimseyi kur manipülatörü ilan etmediler ama, düşük kurun sefasını sürmekle itham ettikleri Çin, Japonya, Güney Kore, Tayvan, Almanya ve İsviçre bir yandan ABD’li şirketlerin rekabet gücünü zayıflatıyor. Çünkü USD değerlendikçe ihracat yapmaları zorlaşıyor.
 
Şimdi gelelim Fed ile alakasına bu konunun. Malum, sürekli söylediğimiz üzre USD Fed’in ne yapacağına bağlı, Fed de Trump’a bağlı. Mnuchin diyor ki; Ağustos’tan önce vergi reformu açıklamamız zor. Çünkü sağlık yasasını geçiremediler. Daha onaylatılmak istenen altyapı yatırımları var. Hal böyleyken Demokratlar da Cumhruiyetçiler’in bir kısmı da ikna olmak için bütçeye kaynak isteyecekler. Çünkü u reformlar aynı zamanda bütçe açığı demek olacak.
 
Trump’ın vergi ve istihdam reformları çerçevesinde ekonomik büyümeye önemli katkı vermesi bekleniyor. Bu da Fed’e faizleri artırmak için uygun bir ortam verecek. Aynı zamanda vergi indiriminin bir anlamda teknik dengeleyicisi de olacak faiz artırımı. O yüzden vergi reformunun nasıl uygulanacağı tam olarak belli olmadan Fed’in düşük faiz politikasını terk etmesi riskli olur. Diğer taraftan; hele bir ücretlerdeki durumu görelim. Bence ücret alt kalemleri olsun, harcama ve tüketim verileri olsun, halen tam bir istikrar kazanabilmiş değil. Şu bir geri, iki ileri görüntüsünden kurtulması lazım. Fed’den yavaş olmasını bekliyoruz, piyasa da bizim gibi düşünüyor ki; Fed opsiyon fiyatlaması hala 1 faiz artırımı pozisyonunda, 3 değil.
 
Fed faiz politikası derken; Trump’ın şu vecizesini de bonus olarak koyalım. Geçenlerde “düşük faiz politikasını beğeniyorum” demişti, oradan aklıma geldi.

Yazarın Diğer Yazıları
Piyasa
Hisse
Yön
Son
Fark
Saat
Yön
94.522
-0,12
18:10
Yön
90.727
-0,14
18:10
Yön
116.393
-0,12
18:10
Yön
3,5817
0,28
12:38
Yön
3,9033
0,54
12:38
Yön
4,5931
0,50
12:38
Yön
146,3
-0,16
12:38
Yön
234
-0,14
12:38
Yön
468
-0,14
12:38
Yön
972
-0,36
12:38
spancer16x16
spancer16x16
Döviz Çevirici
TL
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
spancer16x16
Altın Çevirici
Altın Türü Seçiniz
spancer16x16
spancer16x16
spancer16x16
[Hata Bildir]   27.04.2017 02:14:56. #1.53#
  •  
  •